防疫措施趋严抑制消费 郑糖冲高回落

研报正文

行情回顾

受美糖走势坚挺与国内疫情多点爆发抑制消费等因素相互影响，郑糖9月合约本周冲高回落。

本周开市5905点，最高5957点，最低5853点，收盘5862点，跌32点，成交量640487手，持仓量227419手。

消息面情况

1、本榨季印度糖出口或将超800万吨

3月中旬，印度糖厂协会（ISMA）预计2021/22榨季印度糖出口量达到750吨。

但最近几周，由于乌克兰与俄罗斯之间的冲突，原油价格大幅上涨，导致运费上涨，叠加印度糖增产，印度糖出口商被认为比巴西同行更具优势。

据消息人士称，最近在迪拜举行的食糖会议上，一些国际贸易公司认为印度糖出口量可能在800-850万吨之间。

2、巴基斯坦的糖产量可能会增加200万吨

巴基斯坦联邦财政部长Shaukat Tarin说，今年巴基斯坦的糖产量可能达到750万吨，同比增加200万吨。

糖产量增加将使得该国从供应短缺变为供应过剩。目前巴基斯坦的糖出厂价格已经降至每公斤81卢比，显著低于去年水平。

3、迪拜海湾糖业公司将在法国建欧洲最大糖厂

据中国驻法大使馆综合法媒报道，3月17日，法国Haropa港口联盟发布公告称，已与总部位于阿联酋迪拜的海湾糖业公司达成合作意向，后者将在法国鲁昂（Rouen）地区建设一座年产65至80万吨甜菜制糖的大型糖厂。

该糖厂计划使用雷诺集团一块位于鲁昂海港、占地75公顷的荒弃工业用地，并使用诺曼底平原产出的甜菜作为原料。

预计2025年前后建成投产，将创造300个直接岗位和1000个间接就业机会。项目建成后将成为欧洲最大糖厂。

后市展望

短期或为宽幅震荡走势，原因是近期基本面上利多与利空因素参半。

利多因素：

1、美糖走势坚挺会给郑糖支持。

2、21/22榨季截至2月底累计食糖进口量同比降幅较大达25.29%，加之，本榨季国内糖产量下降或不足1000万吨，现在天气开始回暖，在这样的情况下糖厂或会出现惜售心理。

利空因素：

1、国内近期仍为消费淡季且疫情多点爆发防疫措施趋严，食糖短期的消费会偏弱。

2、1-2月糖浆进口量增幅较大，因RCEP协议执行市场担忧后期泰国糖浆的进口量会继续扩大。

受以上因素相互影响，预计郑糖9月合约短期或会呈现宽幅震荡走势，后期关注进口方面的消息与美糖走向，操作上建议以5900点为分界线，在其之下会逞弱势可持空操作，反之会逞强可买入。