市场突出矛盾点有所平缓 玉米高位震荡波动

研报正文

期现回顾

市场基本面情况 

1、主产区玉米收购进度 

根据我的农产品网的信息显示，截至3月31日，全国玉米主要产区售粮进度为82%，较上周增加2%，较去年同期偏慢8%。

2、深加工企业玉米库存

本周深加工玉米库存继续小幅下降。根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第13周，截止3月30日加工企业玉米库存总量481.7万吨，较上周减少9.03%。

多地疫情频发影响玉米购销及流通，由于疫情防控等级较为严格，各地区域性封锁，导致深加工企业玉米收购工作较为困难，深加工厂门到货量持续低位，部分企业停工停产或减产，整体以消化库存为主。

华北地区疫情有所反复，用粮企业对外地到货车辆管控较为严格，不过华北基层余粮仍较多。短期内供应仍较为充足。

3、饲料养殖市场情况 

中国饲料工业协会数据显示，2022年1—2月，全国工业饲料总产量4384万吨，同比增长3.5%。

从品种看，猪饲料产量2126万吨，同比增长2.9%；蛋禽饲料产量525万吨，同比下降0.9%；肉禽、水产、反刍动物饲料产量分别为1265万吨、167万吨、251万吨，同比分别增长4.2%、31.3%、3.7%。

4、深加工企业消耗情况 

深加工企业消费量有所下滑。据Mysteel农产品统计，2022年13周（3月24日-3月30日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米101.2万吨，较前一周减少4.万吨；与去年同比减少0.1万吨，减幅0.11%。

分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比55.14%，共消化55.万吨，较前一周减少1.7万吨；玉米酒精企业消费占比27.68%，消化28.0万吨，较前一周减少2.0万吨；氨基酸企业占比17.18%，消化17.4万吨，较前一周减少0.4万吨。

交易策略

外盘来看，当前市场关注点仍在于俄乌局势与美玉米种植面积报告，俄乌局势出现缓和迹象，对外盘拉力预期有所减弱，不过美国玉米播种面积预期略降的相对支撑仍在，短期外盘进入高位震荡。

国内来看，现货市场由于疫情影响，区域走势有所分化，整体表现较为稳定，不过定向稻谷拍卖对产区市场有一定的压制。

期货市场来看，整体供需紧平衡支撑仍在，不过市场突出矛盾点有所平缓，玉米期价进入高位震荡波动。

短期玉米期价高位震荡，操作方面建议以回调做多思路为主。