供需双弱格局持续 生猪窄幅企稳

研报正文

【品种观点】

疫情防控形势下供需双弱格局持续，假期猪价主线稳定，局部地区涨跌互现，猪价主线仍维持稳定，东北稳定在11.4-12元/公斤，河南涨0.1元/公斤在12.2-12.6元/公斤，山东稳定在12.2-12.6元/公斤，四川跌0.1元/公斤在12.8-13.1元/公斤。

新冠疫情导致东北部分地区外运受阻，供给压力部分后移。

第三批收储已完成，猪粮比下行压力不减，预期收储将持续进行。

期货盘面资金多增空减，短期波幅收窄，缺乏方向指引。

交易上，维持此前观点不变，近月合约等待反弹后的短空机会，远月合约多单继续持有，冲高可逐步止盈。

【操作建议】

2205合约等待反弹后的短空机会，上方压力位13300-13500。

远月合约剩余多单继续持有，短线进一步冲高可逐步止盈，2209合约上方压力17600-18000，2301合约上方压力19200-19500。

【利多因素】

供需双弱，假期猪价主线稳定，局部地区涨跌互现，猪价主线仍维持稳定，东北稳定在11.4-12元/公斤，河南涨0.1元/公斤在12.2-12.6元/公斤，山东稳定在12.2-12.6元/公斤，四川跌0.1元/公斤在12.8-13.1元/公斤，广西稳定在12.7-13.1元/公斤，广东稳定在13.4-13.8元/公斤。

新冠疫情形势严峻，东北部分地区外运受阻，供给压力部分后移；养殖进入深度亏损，倒逼养殖户加速去产能。

原料成本居高不下，猪粮比仍处在过度下跌一级预警区间，预计未来一定时间收储仍将持续进行。

2205合约资金持仓多增空减，多单增持765张，空单减持11张；09合约资金持仓多增空减，多单增持111张，空单减持283张。

【利空因素】

国内多地新冠疫情防控形势严峻，终端消费萎靡不振。

【风险因素】

收储时间窗口、产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。