开工率继续下滑 乙二醇低位区间震荡

研报正文

信息分析

（1）乙二醇现货价格偏弱，截至4月2日，乙二醇外盘价格报669美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在5045元/吨，乙二醇内外盘价差收在-107元/吨；乙二醇4月下纸货收在5110元/吨。乙二醇期货5月合约收在5074元/吨。

（2）港口发货量：3月25日至4月1日，张家港某主流库区发货总量47900吨，日均发货量近5988吨，较前一周同期增加1145吨；太仓两主流库区MEG发货总量47700吨，日均发货量近5963吨，较前一周同期下降38吨。

（3）节前涤纶长丝降价促销，工作日5天工作日平均产销在120-130%左右。截至上周五江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别在26.8天、26.2天、32天，其中，POY、FDY权益库存较前一期分别减少1天和0.7天，DTY权益库存较前一期增加0.4天。

（4）截至4月1日，国内乙二醇整体开工负荷在66.68%，较上期下降0.05个百分点，其中，煤制乙二醇开工负荷在63.65%，较上期下降2.14个百分点。

品种行情监测

逻辑

乙二醇低位区间震荡，期货逢低买入。

从基本面来看，中化泉州降负运行，浙江石化计划关停一套乙二醇装置，推动油制乙二醇开工率继续下滑。

需求端当前面临较高的不确定性，在高库存和低现金流的背景下，需要关注聚酯减产计划的兑现情况。

操作策略：乙二醇以逢低做多为主。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。