俄乌冲突影响仍在 玉米高位宽幅震荡

研报正文

行情回顾

周三05合约玉米期价震荡走势，远月合约走势偏强。

C2205主力合约报收2869元/吨，涨幅0.74%，+21元/吨，开盘价2849元/吨，最低价2846元/吨，最高价2874元/吨，成交量209937手，持仓量649253手，日增仓-11855手。

消息面情况

1、南北港口及山东地区玉米价格如下：

锦州港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2750-2770元/吨;水分15%新粮平舱价2810-2820元/吨。

鲅鱼圈港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2740-2760元/吨;水分15%玉米平舱价2800-2810元/吨。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2870-2900元/吨。

山东地区14%水分的新玉米主流收购价2780-2940元/吨。

由于疫情原因实行物流运输管控措施，限制了东北产地玉米外流，影响了北方港口发货，装运速度非常缓慢，船期滞后，贸易商继续提价收粮积极性也不高。

南北港口玉米价差在50元/吨左右，处于倒挂，后续到运量明显减少。

南方港口本周到货量明显高于需求量，玉米库存将继续增加，需求端观望情绪较浓，谨慎补货。

华北地区物流依然偏紧张，玉米流通供给偏紧，疫情导致区域管控影响，深加工产品走货不佳，企业开工率下降，随购随用，以消耗库存为主，价格逐步偏弱。  

2、Safras预计巴西2021/22年玉米产量将达到1.182亿吨。

3、StoneX预计巴西玉米产量达到创纪录的1.186亿吨

研究机构和经纪商StoneX在本月发布的报告里预计2021/22年度巴西玉米总产量达到创纪录的1.186亿吨，比3月份的预测高出250万吨，这是因为二季玉米种植条件良好。

二季玉米播种工作已经进入最后阶段，产量有望达到9190万吨，高于早先预测的8938万吨，也将高于上年因干旱和霜冻而减产的总产量规模8660万吨。

StoneX预计巴西国内玉米需求为7550万吨，出口量为4000万吨，和早先预期持平，远高于2021年。

后市展望

俄乌冲突影响仍在，国际谷物维持较高的水平，且美国农业部预估，美国玉米种植面积将比去年同期减少4%，均对国内玉米市场形成较强的支撑。

疫情交通管制以及基层玉米上量困难，贸易商建库完成，深加工需求偏弱，部分企业开工率明显下降，以库存消耗为主。

目前国内饲料消费处于传统的淡季，多元化替代品充斥市场，养猪持续亏损导致饲料企业纷纷寻求更为廉价的替代品。

总体，预计玉米整体维持高位宽幅震荡运行。C2205合约关注2800-2930区间的位置。后续关注地缘政治因素影响、春播情况、玉米进口情况。