IEA抛储消息刺激 燃油随原油下行

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI5月原油期货收跌5.73美元，跌幅5.62%，报96.23美元/桶；布伦特6月原油期货收跌5.57美元，跌幅5.22%，报101.07美元/桶；上期所原油期货2205合约夜盘收跌7.30%，报624.70元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2209收跌0.15%，报3905元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2206收跌1.66%，报4968元/吨。

2.据俄罗斯《生意人报》：卢克石油公司看到了需求低迷导致炼油厂停产的风险。

3.乌克兰总统泽连斯基：西方国家必须拒绝俄罗斯的石油，不同意石油禁运会让乌克兰人失去生命。继续坚持要求俄罗斯银行被完全禁止进入国际金融体系。最近一轮西方对俄罗斯的制裁看起来很华丽，但还不够。

4.美国副国安顾问辛格Singh：正与其他国家就停止购买俄罗斯石油进行讨论。

5.朗原子能组织主席伊斯拉米6日表示，如果伊朗核问题全面协议相关方谈判达成协议，伊朗将削减离心机数量和铀浓缩水平。伊斯拉米当天在接受伊朗官方媒体采访时说，2015年达成的伊核协议对伊朗离心机的数量做出限制。如果在奥地利首都维也纳进行的伊核谈判达成协议，这一限制将得到执行。

6.国际能源署署长比罗尔表示，国际能源署成员国将协调释放1.2亿桶石油，其中一半（6000万桶）来自美国，另一半来自其他成员国。6000万桶包含在美国此前宣布释放的1.8亿桶中，即美国独立释放的石油规模为1.2亿桶，全球释放石油总量将达到2.4亿桶。国际能源署预计，俄罗斯本月的石油产量将下降四分之一，全球能源供应将出现每天300万桶的巨大缺口。动用紧急储备将在一定程度上填补这一缺口。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

昨日在IEA抛储的消息刺激下，原油价格大幅回调，并给燃料油单边价格带来下行压力。

当前来看原油市场处在多空交织的状态，俄乌局势、伊朗核谈判、抛储等成为驱动价格的重要因素，消息面的不断变化导致预期及价格都非常不稳定。

对于FU、LU来说，意味着成本端的扰动较为显著，从规避风险的角度需谨慎参与单边价格交易。考虑到高硫油基本面的边际走强，可以考虑逢低多FU-SC裂解价差的机会。

策略：中性偏多；逢低多FU-SC裂解价差。

风险：原油价格大幅回调；炼厂开工超预期；FU、LU仓单注册量大幅增加；航运业需求不及预期；发电厂需求不及预期。