房地产市场出现回暖 PVC跌势趋缓

研报正文

盘面情况

PVC2205合约当日收盘价9282元/吨，成交量59.10万手，较上一日下跌33.88%。持仓量34.90万手，较昨日下跌10.07%。

主要上游原材料情况

乙烯：4月5日乙烯CFR东北亚均价1400美元/吨稳；CFR东南亚均价1430美元/吨稳。

电石：国内电石市场持稳运行，乌海地区主流出厂价格在4250-4300元/吨，生产企业出货积极。成本方面兰炭中料价格继续走高，给予成本压力，但下游区域性的待卸车增加，市场出现区域性的价格下调。

市场消息

1、国际油市：周三油价涨跌不一，因俄罗斯恐遭遇新制裁，引发了对供应的担忧，抵消了对美国原油库存增加及上海疫情导致需求偏软的担忧。其中，特伦布原油期货主力5月合约上涨0.22%至每桶106.87美元，美国原油期货主力5月合约下跌0.05%至每桶101.91美元。

2、伊朗石油部长贾瓦德·乌奇表示，随着伊朗石油工业采取的现代化措施，目前伊朗的原油生产能力已经达到每天380万桶，这一数据已恢复到2018年5月美国退出伊核协议并对伊朗采取制裁前的水平。乌奇还提到，伊朗维持这一产能“没有问题”。

3、3月份全球制造业采购经理指数为54.1%，较上月下降0.8个百分点，较去年同期下降3.7个百分点。分区域看，亚洲、欧洲、美洲和非洲制造业采购经理指数较上月均有不同程度下降，欧洲制造业采购经理指数降幅最为明显。

4、国内房地产市场出现回暖，例如深圳二手房成交回暖，3月网签1355套环比增25.5%。此外，河北秦皇岛、浙江衢州等地取消房地产限购令。

基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约收跌0.54%，收盘至9282元/吨。当前国内多地购房门槛持续降低，房地产市场出现回暖，对于PVC价格形成一定的支撑的作用。

然而，3月相关数据公布，受疫情等影响各种指数环比走低，国内多数PVC主要消费地受疫情影响严重。

地产基建施工需求短期也会因为疫情受到影响，但中长期市场预期房地产市场有望受益，PVC作为房地产下游材料，中长期供需预期情况偏好。进口需求凭借着价格优势依然处于相对历史高位。

PVC社会库存已经进入季节性降库阶段。上游维持高位开工，多数企业满负荷开工，国内需求逐步提升，下游开工提升到正常水平。

成本面来看，电石价格出现下行，成本支撑减弱。

总的来说，短期内预计PVC价格受需求低迷影响，上涨动力不足，关注国内疫情走势及成下游需求情况。