稳增长目标下需求预期仍乐观 螺纹短期震荡运行

研报正文

行情回顾

螺纹2210主力合约昨日收出了一颗上影线26点，下影线36个点，实体52个点的阴线，开盘价：5122，收盘价：5070，最高价：5148，最低价：5034，较上一交易日收盘跌63个点，跌幅1.23%。

消息面情况

1、国务院总理李克强4月6日主持召开国务院常务会议，决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大失业保险支持稳岗和培训力度；部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。

2、中汽协：2022年3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%；2022年1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。

3、产业在线：2022年4月的三大白电排产中，家用空调相比去年同期实绩小幅增长5.4%，而冰箱和洗衣机分别下滑4.2%和10.4%。

4、4月6日，克拉克森发布数据，今年3月全球新船订单量为323万修正总吨（CGT），其中韩国承接164万修正总吨，占比51%，韩企首季累计接单量同样占据全球首位。

后市展望

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比减少7.78万吨至303.37万吨，农历同比减少53.49万吨，产量在连续六周增加后出现回落。近期全国疫情形势依然严峻，钢厂减产检修情况明显增加。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少0.51万吨至966.11万吨，农历同比减少148.65万吨；厂库环比减少6.92万吨至307.03万吨，农历同比减少108.52万吨；总库存环比减少7.43万吨至1280.57万吨。钢厂库存、社会库存和总库存均小幅下降，后期继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观需求环比增加3.41万吨至310.8万吨，农历同比减少144.32万吨，在连续两周减少出现回升。

3月以来国内多地疫情形势严峻，物流运输受阻，多地工程停工，需求受明显抑制。

3月份官方制造业PMI环比下降0.7个百分点至49.5，创近五个月新低，且低于临界点，显示出制造业总体景气水平有所回落。

当前国内经济下行压力依然较大，但政策层面持续释放宽松预期，清明假期期间，发改委再度强调加强保障力度、加快在建项目建设，国常会指出要把稳增长放在更加突出的位置，要适时灵活运用多种货币政策工具，加大对实体经济的支持，加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。会议传递出货币政策将加大宽松的信号，对市场信心将形成一定提振。继续关注政策情况以及需求变化情况。

整体来看，上周螺纹产量环比回落，需求小幅回升，库存缓慢去化，疫情对钢材市场的影响有所减弱。

在稳增长的目标下，市场对疫情后的需求复苏预期仍相对乐观，预计短期螺纹价格将震荡运行。继续关注供需面变化及政策效果。

技术面上，从日线上看，昨日螺纹2210主力合约震荡下跌，跌破5日均线支撑，MACD指标有拐头向下迹象，技术上处于震荡走势，短期关注下方10日和20日均线附近的支撑力度。