后市展望
俄乌局势紧张状态依然持续,也对贵金属的形成一定的支撑。预计短期贵金属价格易涨难跌,将呈震荡偏强走势。
风险提示
美国3月CPI、PPI和零售销售等数据,以及中国将公布包3月进出口数据、CPI、PPI、新增社融、M2等金融数。
研报正文
市场综述
近期贵金属价格区间震荡。一方面,美联储继续发出鹰派加息的信号,使得金银价格走势承压;另一方面,西方对俄罗斯的制裁进一步加剧,限制了金银价格的跌幅。
市场分析
近期美联储鹰派官员一再呼吁加快加息步伐,并尽快开始缩减资产负债表,以遏制快速上升的通胀。
美联储将积极加息缩表的预期支撑美元指数持续上涨,盘中升破100关口,创2020年5月以来新高,美元指数暴涨对金银价格形成一定的压制,但俄乌紧张局势再度升级,避险需求支撑金价,贵金属价格呈现震荡偏强的走势。
数据方面,美国至4月2日当周初请失业金人数16.6万人,为1968年来新低,预期20万人,前值20.2万人;至3月26日当周续请失业金人数152.3万人,预期131.1万人,前值130.7万人。
欧元区2月PPI同比升31.4%,预期31.5%,前值30.6%;环比升1.1%,预期1.3%,前值5.2%。能源价格同比大增87.2%,成为欧元区PPI飙涨的主要推手。
3月财新中国服务业PMI录得42.0,较2月大幅回落8.2个百分点,为2020年3月以来最低。
美联储上周三会议纪要显示,美联储认为每月缩减950亿美元(600亿美元国债+350亿美元MBS)资产上限可能是合适的,支持用3个月或适度更长时间分阶段调整以达到缩表上限,最早可能在5月份开始这一进程。
许多美联储官员表示,可能需要1次或者多次加息50个基点,如果不是乌克兰冲突,许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。
市场普遍预期美联储将在5月3-4日举行的下次议息会议上加息50个基点并开启缩表。
俄乌军事冲突仍在持续。乌武装部队总参谋部9日在社交媒体发文称,俄军正在重新集结兵力向乌东部地区发动进攻,以完成对顿涅茨克和卢甘斯克地区领土的全面控制。
北约秘书长表示,计划在东翼边境永久驻军以应对俄乌冲突。乌俄双方的磋商仍在继续。
相关数据图表
后市展望
欧美对俄经济制裁再加码,美国国会参议院投票决定暂停与俄罗斯的正常贸易关系,并立法对俄罗斯能源实施进口禁令。
为抑制当前持续高涨的通胀,美联储官员就未来加息前景表现出更加鹰派的姿态,当前市场对美联储5月初的议息会议上加息50个基点并开启缩表的预期高涨。
俄乌局势紧张状态依然持续,也对贵金属的形成一定的支撑。预计短期贵金属价格易涨难跌,将呈震荡偏强走势。
本周重点关注:
美国3月CPI、PPI和零售销售等数据,以及中国将公布包3月进出口数据、CPI、PPI、新增社融、M2等金融数。
事件方面,需关注周四欧央行议息决议、俄乌局势的变化、及多位美联储官员的讲话。
操作建议:金银暂时观望。
风险因素:俄乌紧张局势缓和。