钢厂利润持续下降抑制需求 焦炭上方面临压力

研报正文

期现行情

市场概况

供应方面：

上周焦炭日产量较上周上升，总体处于偏低水平，上周第5轮涨价全部落地，焦化利润不错，焦炭产量仍有提升空间，但疫情导致物流不畅，原料煤进厂受阻，焦炭产量可能被动受到一定影响。

需求方面：

钢厂方面，上周铁水产量回升至230附近，但运输不畅导致部分钢厂焦炭到货困难。

钢材消费方面，当前钢材表观消费量继续下降，近期疫情防控形势趋紧使钢材需求面临进一步挑战。

出口方面，国内外焦炭价格继续收缩，后期焦炭出口可能会有所减少，关注俄乌战争持续时间。

库存方面：

焦企焦炭库存上升，港口库存小幅上升，下游钢厂焦炭库存下降，合计库存下降，库存处于历史偏低位置。

市场数据跟踪

逻辑观点

供应方面，随着第五轮提涨落地，焦企利润可观，焦炭产量有望继续增加。

需求方面，钢厂焦炭库存偏低，钢厂有补库需求，但是钢厂利润持续下降和物流不畅，短期补库需求或难以较大释放。

库存方面，焦炭整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。

整体来看，短期疫情防控导致钢厂利润持续下降，叠加物流不畅，焦炭上方面临压力，当前仓单在4200附近，疫情持续时间越长对价格越不利，短期焦炭或震荡运行，关注后期铁水产量的恢复力度。