第四轮收储即将启动 生猪短期震荡磨底

研报正文

行情回顾

昨日生猪期货主力LH2205合约报收12525元/吨，较上一交易日结算价下跌190元/吨，跌幅为1.49%；成交量为1.99万手，持仓日减2656手。

现货方面，昨日全国主流市场外三元大猪全国销售均价12.38元/公斤，相比昨天下跌0.37%；主流市场内三元大猪全国销售均价12.01元/公斤，相比前一天下跌0.13%；主流市场土杂大猪全国销售均价11.61元/公斤，相比前一天下跌0.40%。

利润方面，截至4月8日，自繁自养生猪养殖亏损511.57元/头，环比减少19.48元/头，外购仔猪养殖利润为-282.58元/头，环比亏损减少9.81元/头。猪粮比价为4.44，周环比提高0.08。

市场信息分析

昨日全国生猪现货市场下跌为主，北方地区表现有所分化，其中黑龙江养殖端出栏良好，市场及厂家收购顺畅，但是压价收购有阻力，猪价僵持运行。

吉林一带部分地区卫生防控缓和，部分地区解封恢复出栏，养殖端经过较长时间压栏，目前出栏主动，但厂家开工低，猪价出现较快下跌。

基本面来看，3月规模养殖场月度出栏计划完成较好，4月出栏计划量有所下调；但受疫情影响，消费支撑有限。

消息面，据国家发展改革委监测，近期猪粮比价持续低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。

发展改革委会同有关方面将开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日再收储4万吨冻猪肉；如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，并指导地方抓紧收储，推动生猪价格尽快回归合理区间。

逻辑观点

当前生猪供大于求格局尚未改变，但目前第四轮猪肉收储即将启动，而且后续力度有望增加，不断提振市场信心，预计生猪下跌空间有限，短期行情继续震荡磨底。

操作上，05空单注意盈利保护。