库存逆季节性累库 不锈钢短期弱势运行

研报正文

行情回顾

昨日主流不锈钢厂盘价下调，期货价格亦大幅下挫，现货市场价格跟随下跌，上午成交偏弱，午后因价格处于相对低位，市场成交有所好转。

近日国内镍铁价格表现坚挺，到厂价上涨至1640-1650元/镍，但下游不锈钢厂接受度不高，供需双方仍处于僵持博弈阶段。

市场数据跟踪

逻辑观点

不锈钢短期供需偏弱，前期价格受伦镍影响存在一定的非理性因素，消费在高价位和疫情抑制下表现异常疲弱，库存呈现出逆季节性累库，短期价格弱势运行。

不过不锈钢预期供需仍存在支撑力量，原料价格高企支撑成本，下游皆处于低库存状态，海外价格持续走强出口利润回升，一旦疫情得到控制，则消费存在回暖的预期，因此不锈钢价格短期弱势运行，后期回归理性后以逢低买入思路对待。

策略：中性。短期供需偏弱且易受镍价影响，暂时建议观望。

关注要点：LME镍博弈情况、宏观政策、国内不锈钢相关政策、不锈钢消费与库存。