短期需求环境疲软 PVC上涨动力有限

研报正文

盘面情况

PVC2205合约昨日收盘价9242元/吨，成交量50.28万手，较上一日下跌6.28%。持仓量23.46万手，较前一日下跌6.44%。

主要上游原材料情况

乙烯：4月11日乙烯CFR东北亚均价1350美元/吨跌20美元/吨；CFR东南亚均价1400美元/吨稳。

电石：昨日电石价格整体稳定，主流出厂价格在4100-4200元/吨，库存承压。电石市场整理运行市场，整体面临运输矛盾突出的困难，生产企业出货积极，持续找车困难。

市场消息

1、国际油市：4/11:乌克兰再次释放和谈积极信号，且国际能源署联合释放战略储备使得供应担忧缓和，国际油价下跌。NYMEX原油期货05合约94.29跌3.97美元/桶或4.04%；ICE布油期货06合约98.48跌4.30美元/桶或4.18%。中国INE原油期货主力合约2205涨8.70至626.2元/桶，夜盘跌13.3至612.9元/桶。

2、防疫封控收紧之下，中国港口拥堵情况恶化，多达477艘散货船在港外等待。

3、信贷增速超预期，3月份社会融资规模增量为4.7万亿元人民币，地方政府和企业春节过后加快发债。

基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约震荡反弹，收涨1.65%，收盘至9242元/吨。

外围股指盘面向好，市场预期降息及降准提振房地产行业信心，以房地产产业为主导的相关期货品种盘中走高。

国内市场受华东疫情影响，市场物流影响较大，市场整体需求环境疲软。中长期市场随房地产基建政策刺激有较好期待，PVC作为房地产下游材料，中长期需求预期情况偏好。

上游方面，当前已经逐步进入春检阶段，开工率将有所下滑。成本面来看，电石价格偏弱震荡，成本支撑减弱。

总的来说，短期内预计PVC价格受需求低迷影响，震荡为主，上涨动力有限。关注国内疫情走势及成下游需求情况，中长期基本面有向好预期。