俄乌战争下出口停滞 油脂震荡偏强

研报正文

行情回顾 

4月12日，大连豆油主力合约Y2209维持震荡反弹，持仓量增加；棕榈油P2209合约震荡反弹，持仓量增加。

市场消息 

1、现货方面，豆油现货价格震荡反弹，目前张家港四级豆油现货价格达到11220元/吨，基差拉大。棕榈油现货价格12920元/吨，与远月主力合约升贴水1700元/吨。

2、大豆压榨利润情况看，由于国内豆油和豆粕价格震荡，我国沿海大豆的现货压榨利润较好，油厂开工力度正常。

3、豆油进口维持亏损，亏损幅度大幅增加，后期有回归可能，使得二者价差缩小。棕榈油现货进口出现亏损，外盘进口成本对价格有利多影响。

后市展望及策略建议

美国农业部预测显示，2022年大豆种植面积9050万英亩，去年同期8720万英亩，较市场预期的偏高。

美国农业部4月报告小幅上调大豆出口，期末库存小幅下调。南美大豆大幅下调310万吨，下调幅度略低于市场预期，后期天气炒作仍将持续。

马来西亚棕榈油3月产量环比大增，出口增加，库存下降对价格利多。印尼取消出口限制提高出口关税。

中储粮抛售大豆、豆油储备对价格利空；俄罗斯和乌克兰是葵花油的主产国，俄乌战争导致乌克兰油脂出口停滞，全球油脂价格震荡偏强。

外盘天气炒作仍持续，油脂高位宽幅剧烈震荡筑顶。