需求回暖预期提振市场情绪 油脂偏强运行

研报正文

期现回顾

期货方面：

Y2209上方压力10800，下方支撑10000；P2209上方压力11000，下方支撑9600；OI209上方压力13000，下方支撑12000。

现货方面：

1）据Mysteel调研，4月12日，豆油成交量38500吨，棕榈油成交量1600吨，总成交比上一交易日增加12000吨，增幅42.70%。开机增加，库存增加，现货基差普跌，工厂现货成交转好。

2）据Mysteel监测，截至4月8日，重点地区豆油商业库存约76.65万吨，周比增3.22万吨，增幅4.39%；重点地区棕榈油商业库存约29.3万吨，周比增加0.8万吨，增幅2.81%；沿海地区主要油厂菜籽库存14.4万吨，周比减少1.1万吨，减幅7.1%；华东地区主要油厂菜油商业库存约20.21万吨，周比减少0.55万吨，减幅2.65%。

消息面

1）乌克兰谷物协会预计，2022年乌克兰谷物及油籽产量为6300万吨，种植面积2000万公顷。

2022年小麦总产量料为1820万吨，低于去年的纪录高位3300万吨；大麦产量料为620万吨，去年为1010万吨；玉米产量料为2310万吨，去年为3760万吨；葵花籽产量料为980万吨，去年为1690万吨；油菜籽产量料为150万吨，去年为290万吨；大豆产量料为180万吨，去年为350万吨。

2）船运调查机构数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口较上月同期降20.75%-25.6%。

3）印尼工业部周二已向24家食用油生产商发出警告信，称这些生产商尚未分发或报告其受补贴的食用油销售情况。由于要满足开斋节假期前需求的增加，这些企业需要加快食用油的分发和销售，印尼将对不遵守政府要求的公司实施包括罚款和暂停营业许可在内的制裁。

市场焦点

1、市场预期上海疫情拐点将近，需求回暖预期令近两日市场情绪出现好转，盘面整体表现偏强。

2、为应对油价上涨，美国紧急豁免E15汽油在夏季的销售禁令，EPA将采取措施扩大生物燃料的使用，有望提振相关原料需求，利好谷物及植物油市场。

3、普京称俄罗斯在乌克兰的军事行动结束取决于战斗强度，意味着通过谈判达成停火协议依然困难。

操作建议

高价及疫情抑制之下，植物油需求已跌无可跌，需求回暖预期反而支撑盘面偏强运行。