港口库存大幅增长 乙二醇短期低位震荡

研报正文

信息分析

（1）4月12日，乙二醇外盘价格报643（+2）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在4858（+8）元/吨，乙二醇内外盘价差收在-106元/吨；乙二醇5月下纸货收在4910元/吨。乙二醇期货5月合约反弹至4896元/吨。

（2）到港预报：4月11日至4月17日，张家港初步计划到货数量约8.3万吨，太仓码头计划到货数量约为10.3万吨，宁波计划到货数量约为2.3万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在20.9万吨附近。

（3）港口发货量：4月11日张家港某主流库区发货量在5500吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在5000吨附近。

（4）装置动态：

新疆一套40万吨/年合成气制MEG新装置近日顺利产出聚酯级产品。

华南一套12万吨/年的MEG装置停车检修，预计检修时长在45天附近。

浙江一套15万吨/年的MEG装置已经停车，重启时间待定。

贵州一套30万吨/年的合成气制MEG装置计划5月份停车检修。

化工基差及价差监测 

逻辑

乙二醇期货短期低位震荡。

供给端总体呈现缓慢下降状态，国内装置开工率温和下降，进口到港量中性，但疫情对物流的影响下，发货量较低，也使得港口库存增幅较大。

需求端当前面临较高的不确定性，在高库存和低现金流的背景下，需要关注聚酯减产计划的兑现情况。

操作策略：乙二醇以逢低做多为主。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。