反弹能量得到一定释放 原油上涨难度加大

研报正文

行情回顾

油价周三连续上涨。

WTI主力原油期货收涨3.65美元，涨幅3.63%,报104.25美元/桶；布伦特主力原油期货收涨4.14美元，涨幅3.96%，报108.78美元/桶；INE原油期货收涨3.99%，报674.8元。

逻辑分析

近两日油价上涨的因素主要还是技术面上的超跌反弹，基本面上的支撑其实较弱。

晚间EIA周报显示商业原油库存增加938.2万桶，远超市场预期，而且IEA因上月就进行了大幅调整，本次月报中将2022年全球石油需求增速预测再次下调26万桶/日，最近2个月累积下调了120万桶/日。同时，欧佩克+3月份的产量为4万桶/日，比计划目标少36万桶/日。

从这些基本面的供需数据来看，很难找出油价上涨的直接因素。唯一的可能就是情绪和技术面上的支撑给油价带来反弹的动力，使得油价从低位上涨了超过10美元。

短期快速反弹后油价已经开始面临技术阻力，再考虑到反弹能量得到一定程度释放，本周继续大涨的难度变大，从产业角度来说，国内仍然很难承受油价的持续拉升，好在目前供需局势也不支持这样的表现。

以及当下市场的不确定性也在上升，一部分因素源于俄罗斯能宣布自4月8日起无限期停止提供石油生产和出口的统计数据，这让多空双方的分歧未来将会加大。

目前来看，地缘政治的主导正在弱化，经济前景的预期和抛储行为对油价的影响正在加强，投资者需多加留意。短期油价或继续震荡。

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