下游产量增速放缓 镍价或偏弱运行

研报正文

宏观信息

上一交易日美元指数继续维持在高位运行，但持续上涨后进一步上行动能有所减弱，小幅回落至99.9附近。

美国通胀数据持续抬升及美联储官员偏鹰派观点均对美元形成支撑，在加息进程中美元预计将持续维持强势。

南苏拉威西省、西爪哇省和首都雅加达特区等印尼多个省份发生抗议活动，位于苏拉威西岛、爪哇岛、马鲁古群岛上的印尼镍铁冶炼企业均表示，目前暂未对生产及项目建设造成影响。

基本面及交易策略

福建省宁德市疫情爆发，据Mysteel调研了解，当地镍铁冶炼厂生产暂未受到影响，但宁德市全市对外通道实施交通管制，货物运输或将受到较大影响，当地镍铁冶炼产能占全国总产能的14.38%，需关注后续防疫政策调整，不排除会对生产造成影响的可能。

二季度菲律宾雨季结束，镍矿发运恢复，在原料供应充足及利润较好下，4月份国内镍铁产量将有所增加，而不锈钢则因钢厂盘价过高，以及疫情影响等问题导致不锈钢产量环比3月持平。

原料供应偏紧的局面将有所缓解，镍铁价格向上动力不足，价格维持在1620-1650元/镍。

新能源方面，三元正极调涨，给予前端原料空间，硫酸镍价格或将以补涨方式进行利润修复，但下游电池及汽车行业承受成本上涨压力，产量增速放缓。

短期镍价或震荡偏弱运行。