下游MTO保持高开工 甲醇近远月价差走强

研报正文

现货市场情况

内蒙古市场整理运行，商谈顺利。经沟通卖方样本5个，报盘价格在2400-2470元/吨，买方样本6个还盘价格在2400-2470元/吨。

综合评估大部分买方和卖方的意向价格在2400-2470元/吨，经过确认，最终收盘价格为2400-2470元/吨，评估样本主要参考双方意向价格。

鲁南地区：生产企业出货价格上涨，刚需跟进稳定。早间3家卖方样本报盘2850元/吨，午后2家卖盘反馈出货在2850元/吨，1家卖盘竞拍成交在2870元/吨，1家买盘表示商谈2850元/吨。

综合沟通4家卖盘样本，2家买盘样本，鲁南市场评估2850-2870元/吨，评估样本为成交价格。

太仓甲醇市场稳中推涨。上午有货者拉高排货，上午3家卖方样本报盘在2870-2880元/吨自提，2家买方样本成交在2860-2890元/吨自提，数量200-1000吨不等，成交放量一般。

午后太仓甲醇市场弱势僵持。3家卖方报盘在2870-2880元/吨自提，2家买方样本成交在2860-2880元/吨自提，数量在200-500不等。

综合评估全天市场买、卖盘以及成交价格，经验证确认，最终评估太仓收盘价格在2860-2890元/吨，评估以成交价格为主。

逻辑观点

从基本面来看，内地方面，出货有所好转，本周隆众西北厂库虽然仍23.5万吨（+0.6）延续累库，但西北待发订单量回升至17.7万吨（+3.7）。

港口方面，本周隆众港口库存74.2万吨（+0.4万吨），预计4月8日至4月24日沿海地区进口船货到港量64万吨，到港量级仍偏高。

外盘装置，美国一条175万吨检修，埃及梅赛尼斯3月底兑现检修，ZPC负荷不高，一条线4月中旬检修15天，伊朗busher165万吨3月下旬至4月上旬检修而近两日复工，南美MHTL一条190万吨3月下旬检修30-40天。

基本面来看，内地开工仍较高，港口到货有所增加，下游MTO方面保持高开工，近远月价差有所走强。

原油方面，抛储的利空短期基本已消化，油价重回俄乌战争长期化的主线，油价企稳对化工品产生一定支撑，加之港口库存目前偏低，预计对甲醇近月合约有一定支撑。