下游需求低迷 PVC上涨动力有限

研报正文

盘面情况

PVC2205合约当日收盘价9141元/吨，成交量41.86万手，较上一日下跌21.24%。持仓量19.31万手，较昨日下跌7.01%。

主要上游原材料情况

乙烯：4月13日乙烯CFR东北亚均价1310美元/吨跌40美元/吨；CFR东南亚均价1360美元/吨跌40美元/吨。

电石：昨日乌海、宁夏地区出厂价格下调50元/吨，主流出厂价格在4050-4100元/吨，生产企业出货顺畅。近期成本面较为稳定，对兰炭政策面对供应的影响加重观望。

市场消息

1、国际油市：4/13:虽然美国商业原油库存大幅增长，但俄乌冲突带来的紧张氛围仍未消退，国际油价继续上涨。NYMEX原油期货05合约104.25涨3.65美元/桶或3.63%；ICE布油期货06合约108.78涨4.14美元/桶或3.96%。中国INE原油期货主力合约2205涨31.5至648.9元/桶，夜盘涨25.9至674.8元/桶。

2、俄乌局势持续紧张，当地时间13日，俄罗斯国防部发布消息称，注意到乌克兰军队对俄罗斯领土上的目标进行破坏和攻击。如果这种行为持续，俄军将打击做出这些决策的地点，包括基辅。

3、美国3月PPI同比增长11.2%，环比增长1.4%，均创历史新高，远超市场预期，凸显在生产环节的持续通胀压力。

4、疫情封控令中国经济雪上加霜，彭博调查显示央行周五有望下调中期借贷便利(MLF)利率10基点并超额续做。

基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约震荡小幅收跌0.02%，收盘至9141元/吨。昨日原油、黑色盘面均偏暖运行，但由于下游需求端偏弱的原因，PVC上涨动力不足，并未跟随收涨。

国内市场受华东疫情影响，市场物流影响较大，市场整体需求环境疲软。中长期市场随房地产基建政策刺激有较好期待，PVC作为房地产下游材料，中长期需求预期情况偏好。

上游方面，当前已经逐步进入春检阶段，开工率将有所下滑。

总的来说，PVC基本面偏弱，短期内预计PVC价格受需求低迷影响震荡为主，上涨动力有限。关注国内疫情走势及下游需求情况。