政策带动铜存上行动力 供给不佳铅持震荡趋势

研报正文

【铜】

4月14日，长江有色市场1#电解铜平均价为74,650元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为74,405元/吨、74,320元/吨、74,670元/吨、74,620元/吨。

电解铜升贴水维持在上升15元/吨附近，较上一交易日下跌15元/吨。

4月14日，上海物贸精炼铜价格为74,375元/吨，广东南海地区废铜价格为67,200元/吨，精废价差为455元/吨。

4月14日，LME铜库存为110,675吨，较上一交易日增加3,675吨，注销仓单占比为39.19%。海关总署数据显示，铜矿砂及其精矿3月份进口218.4万吨，同比增加1.1%。1-3月累计进口635万吨，同比去年1-3月份增加6.7%。

未锻轧铜及铜材3月份进口504008.7吨，同比下降8.8%。1-3月累计进口1473340.3吨，同比增加2.6%。加拿大、新西兰等多国央行加息来抑制通胀。

国内疫情影响下，原材料运输不畅。

国常会：适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本。

随着利好政策加速落地，铜需求可能回升。铜以震荡偏强行情为主。

【铅】

4月14日，长江有色市场1#铅平均价为15,450元/吨，较上一交易日减少25。上海、广东、天津三地现货价格分别为15,325元/吨、15,300元/吨、15,300元/吨。

4月14日，1#铅升贴水维持在贴水-95元/吨附近，较上一交易日增加35。

4月14日，LME铅库存为39,825吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为16.07%，LME铅库存维持在低位。

交通运输受限、废电瓶价格表现坚挺，铅供给不佳。

疫情下，电动自行车需求下降，铅蓄电池消费进一步走弱。LME铅库存处于历史地位，支撑铅价。铅维持震荡趋势。