交通管制引发企业订单流失 锡价承压震荡

研报正文

信息分析

（1）4月14日，伦锡库存减少0吨，至2665吨；沪锡仓单减少28吨，至2922吨；沪锡持仓减少1577手，至45303手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在344000-346000，均价345000，环比上涨3500元，对SN2205合约升水3000-升水5000元，均升水4000元。

行情监测

逻辑

供应端，海外锡锭产量缓慢恢复，国内3月锡锭产量明显回升，国内进口窗口持续打开，料3-4月锡锭进口增多，供应端趋松。

需求端，2月全球半导体销售再创新高，但是当前华东地区疫情形势严峻，对消费会有负面影响。

短期来看，疫情引发的交通管制已经引发华东企业订单流失，沪锡仓单大增，这对锡价构成较大压力，但价格下跌时，锡锭现货稳定在34万附近，冶炼厂挺价积极，估计锡价维持高位震荡格局。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持在高位波动。

操作建议：观望或区间操作。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。