原油再度走强支撑化工板块 甲醇强势运行

研报正文

现货市场情况

内蒙古市场重心上移，部分商谈顺利。经沟通卖方样本4个，报盘价格在2500-2520元/吨，买方样本4个还盘价格在2500-2520元/吨。

综合评估大部分买方和卖方的成交和意向价格在2500-2520元/吨，经过确认，最终收盘价格为2500-2520元/吨，评估样本主要参考双方成交和意向价格。

鲁北市场周初市场观望为主。上午少数报盘在2900元/吨以上，午后1家下游采购招标2880元/吨，周初买卖实单商谈有限。

考虑区域内运费差距，综合评估3家卖盘样本，1家买盘样本，鲁北市场评估2880-2930元/吨，评估样本为成交及意向价格。

太仓甲醇市场重心上移。上午有货者逢高排货，上午3家卖方样本报盘在2930-2940元/吨自提，2家买方样本成交在2920-2925元/吨自提，数量200-1000吨不等，成交放量一般。

午后太仓甲醇市场延续追高。3家卖方报盘在2940-2945元/吨自提，2家买方样本成交在2930-2940元/吨自提，数量在200-500不等，小单为主。

综合评估全天市场买、卖盘以及成交价格，经验证确认，最终评估太仓收盘价格在2920-2940元/吨，评估以成交价格为主。

逻辑观点

从基本面来看，上周甲醇开工率72.5%（+0.6%），西北开工率83.2%（+0.1%），国内季节性春检并不多。

港口方面，上周卓创港口库存81.3万吨（+1.4万吨），预计4月15日至5月1日沿海地区进口船货到港量72万吨，到港继续增加。

外盘开工方面仍偏高，仅部分检修，美国175万吨装置已恢复，南美MHTL一条190万吨3月下旬检修30-40天，埃及梅赛尼斯3月底兑现检修，ZPC一条线4月中旬检修15天，德国Shell40万吨4月份停车计划。

需求方面，上周传统下游加权开工率39.3%（-0.6%），卓创MTO开工率88.1%（+0.3%）维持高位。

基本面来看，内地开工仍较高，港口到货有所增加，下游需求尚可，整体多空交织，近期关注国内疫情拐点及对需求反弹的预期。

原油方面，俄乌战争长期化趋势将支撑油价高位，近期原油再度走强对化工整体有支撑，预计甲醇近期以震荡偏强为主。