下游成交明显走弱 沪铝短期震荡整理

研报正文

行情回顾

昨日沪铝震荡整理，利多和利空因素共存。昨日沪铝指数涨65元/吨或0.32%，减仓1.37万手，整体呈现震荡上行的局面。

周五夜盘受央行降准不及预期的影响价格低开，市场预期降准50个基点，但是实际上降准25个基点，不如市场预期。

昨日房地产数据发布，数据依然是很差，但是市场反响较为平静，对当前地产较差的基本面已经反映在预期之内。

社会库存大幅去化，周一铝锭库存减2.6万吨，其中巩义地区减少1.6万吨，佛山地区减少0.9万吨；除了华东地区受疫情抑制需求库存持平外，其他地区上周均有补库的行动。

铝棒库存减少1.05万吨至16.2万吨，主要是佛山地区去库0.95万吨，反映出佛山地区需求集中补库的需求还可以。

现货成交方面，昨日下游成交明显走弱，华东地区维持弱势，华南地区周末补库后昨日观望氛围浓郁，整体看需求仍然维持弱势。

行情监测

交易策略

最近市场的关注点在需求方面，及疫情对华东地区的影响能否恢复，昨日下游成交表现一般，整体驱动较弱，如果周四能够继续去库2.5万吨以上，那么就具备继续做多的价值。

短期在21900一带受到压力，震荡区间范围中短期在（21200~22200）。

期权方面，卖出AL2205-P20400与AL2205-C-22400的宽跨式组合可继续持有，逻辑在于短期区间震荡。