两广标肥价差支撑二次育肥 生猪短期大幅上涨

研报正文

行情回顾

生猪期货主力合约LH2205开盘价12900元，收盘价13400元，涨740元，涨幅5.85%，最高价13580元，最低价12900元，结算价13115元，总成交量29707手，增16554手，持仓28670手，减9387手。

市场信息

消息面：

国家统计局：一季度，农业（种植业）增加值同比增长4.8%。气象条件总体良好，农业生产服务持续加强，春耕备耕平稳有序推进。

据全年种植意向调查显示，全国小麦、稻谷意向播种面积总体稳定，大豆意向播种面积增加较多。

一季度，猪牛羊禽肉产量2395万吨，同比增长8.8%，其中猪肉、牛肉、羊肉产量分别增长14.0%、3.6%、1.4%；牛奶产量增长8.3%，禽蛋产量增长2.5%。

一季度末，生猪存栏42253万头，同比增长1.6%；其中能繁殖母猪存栏4185万头。

存出栏：

一季度末生猪存栏42253万头，同比增长1.6%，生猪生产供给充足，猪肉供应阶段性过剩。

3月末全国能繁母猪存栏量为4185万头，环比下降0.19%，同比下降0.31%。

开工：

2月全国生猪定点屠宰企业屠宰量为1568万头，同比上涨10.1%，环比下降44.9%。

结论分析

在收储和补库的推动下，生猪价格存在明显的支撑。

现货方面，上周生猪现货价格出现一定反弹，南方地区仔猪价格也大幅上涨，两广地区领涨。市场反馈，两广零星有二次育肥现象，价差结构上看，两广标肥价差支撑二次育肥，生猪期货价格出现较大幅度上涨。

短期来看，持续上涨空间动力不足，可做空09合约。