需求释放信心下降 不锈钢上行承压

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存77554吨，较前一日减少610吨，仓单注册量较多，期货库存处于较高位置。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2205合约升水600-1100元/吨；佛山地区现货对10点30分2205合约升水600-1100元/吨；无锡市场当前尚未恢复如常，物流运输受阻严重，向外发货困难，佛山正在逐步恢复，但同样受物流影响明显，整体需求恢复情况仍需进一步关注。

（3）华东某不锈钢厂按计划开启停产大修，4月17日-5月3日左右进行热轧、酸洗产线停产检修，4月19日-4月25日左右进行7天炼钢停产检修，预计影响300系粗钢产量1.5万吨左右，热轧产量3.5万吨左右。

行情监测

逻辑

供应端，当前物流运输影响原料端供应，不锈钢出现少量减产现象，但四月排产仍处高位；需求端，疫情继续影响市场运输及成交，无锡和佛山市场暂难恢复如前，需求仍待释放。

整体来看，目前各地疫情频发，短期需求释放信心有所下降，不锈钢价上行承压，但成本支撑下同样较难深跌，当前仍待疫情缓解后的需求恢复，预计价格短期将维持震荡运行。

中长期来看，虽然房地产和化工投资预期较好，但不锈钢新增产能较多，产量提升下，不锈钢价将维持震荡格局。

操作建议：区间操作或逢低择机试多。

风险因素：新增产能投放超预期，需求不及预期。