产量下滑原油继续强势 供需两弱橡胶筑底震荡

研报正文

【原油】

市场分析：

原油继续维持强势，俄乌局势再度紧张，4月来俄罗斯产量下降7.5%，利比亚油田也陷入停产，市场担忧供给出现较大缺口。

俄罗斯产量下降至1000万桶/日以下，为2020年7月以来最低，OPEC称或难弥补俄罗斯供给缺口。总体来说，供需仍然为价格影响的主要原因，原油仍保持高位震荡格局，波动率有所增加。

美国叫停与俄罗斯、白俄罗斯交易，制裁继续升级。同时美国联合IEA成员国将释放1.2亿桶的战略储备油，加上美国自己放储，总量或在2.4亿桶，为目前原油紧张问题做缓冲。

但俄罗斯产量下滑严重，且美国、OPEC产量增加难以弥补该缺口，近期原油仍然受到消息面影响较重，原油继续强势。　　

操作建议：

近期原油主要矛盾仍集中在供需平衡上，需要格外关注地缘和供给释放量。偏强震荡。　　

【橡胶】　　

现货信息：

橡胶现货价格：

国产全乳胶：12825元/吨。泰烟三片：15550元/吨。越南3L标胶：12850元/吨。20号胶：12250元/吨。

合艾原料价格：生胶片：65.7泰铢/公斤。烟片：75.33泰铢/公斤。胶水：68.7泰铢/公斤。杯胶：51.05泰铢/公斤。　　

市场分析：

外部环境波动较大，局势动荡下，橡胶仍处于弱势筑底震荡阶段。基本面看，产区逐步开始开割，原料价格高位回落，价格底部空间因成本支撑部分开始松动。

目前，橡胶供需两弱，仍然处于宽松状态，筑底震荡为主。

开割情况看，越南、云南产区3月重启开割，东南亚4月底、5月初全面开割，天气状况目前良好。

需求上，轮胎开工持续偏弱，库存来看，上期所仓单有累积，青岛保税区及轮胎厂库存开始累库，预计需求持续弱势的话，将继续加快累库速度。因此，沪胶仍以区间震荡为主。　　

操作建议：

橡胶关注主力13000-15000元/吨区间。