终端需求未启动 玻璃现货偏弱运行

研报正文

背景分析：

周一玻璃期价偏强，05合约夜盘收报1909元/吨，09合约夜盘收报2036元/吨。宏观方面一季度GDP增长符合预期，经济开局总体平稳。

国家统计局发言人表示，多地适度放开限购限售，房地产销售下行态势会得到缓解。海外地缘政治未决，商品价格整体支撑较强。

现货方面，终端需求未启动叠加疫情影响，下游深加工订单不佳，现货偏弱运行，基差走弱。跨期价差方面，高库存压力及需求好转预期下5-9价差下行趋势为主。

需求端，终端房地产市场虽然不断有利好政策的释放，但因疫情及资金等因素的影响，工地开工不容乐观，下游工程单无明显增加下，下游采购情绪一般。

供应端，浮法产业企业开工率为86.53%，产能利用率为87.46%，环比持平。

沙河市场受高速道路管控影响，车辆运输受阻，外发货源存在难度，实际交易仍显匮乏。

据隆众资讯，全国均价1974元/吨，环比下降0.04%。华北地区主流价1949元/吨。华东地区主流价2115元/吨。华中地区主流价2052元/吨。华南地区主流价2042元/吨。

东北地区主流1872元/吨。西南地区主流价1894元/吨。西北地区主流价1896元/吨。

核心逻辑：

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

现货端延续累库，现货价格驱动向下，后市供需存改善预期，远期价格较强。当前5-9价差下行趋势，期现正向市场结构较明显。近弱远强思路看待。

操作建议：

背靠成本线逢低试多。

风险因素：

下游需求延续性。