美豆需求强劲 豆粕跟随强势上涨

研报正文

行情回顾

因为有迹象表明美豆需求强劲，周一创阶段性高点，国内豆粕随之强势上涨。豆粕主力M2209报收4029元/吨，涨幅2.49%，+98元/吨。

昨日开盘价4029元/吨，最低价3913元/吨，最高价4033元/吨；成交量1002291手，持仓量1288043手，日增仓39967手。

后市展望

国际市场，当前巴西大豆收获工作进入尾声，受干旱天气影响，大豆减产已成定局，大豆出口销售进度偏慢。南美大豆减产，美国大豆出口需求增加，导致旧作期末库存下降。

另外，全美油籽加工商协会(NOPA)发布的月报显示，美国3月大豆压榨量增至历史同期最高水平，豆油月末库存降至去年11月底以来最低，低库存为美国豆油持续反弹提供重要支撑。

新年度美国大豆播种工作陆续展开，受比价关系、农资成本上涨和播种期天气不确定等因素影响，大豆播种面积增加基本确定，但能否达到创历史记录的9096万英亩还有待观察。

后期走势需看美豆春播情况。国内市场，4-5月巴西大豆集中到港，政策性进口大豆持续投放，大豆供应增加。饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。

总体，预计豆粕整体呈震荡走势。盘面上短期出现反弹的行情，但是预计整体反弹空间有限。

技术上，M2209合约关注3800一线的支撑力度，上方关注4100一线的压力位置，后续关注地缘政治的影响、美国种植面积、国内大豆到港及国储大豆投放情况。