天气拖累播种进度 油脂油料上行驱动强劲

研报正文

市场信息

1、芝加哥期货交易所大豆期货收跌，截至收盘，7月合约下跌2美分，报1692美分/蒲式耳。豆粕昨日收跌，截至收盘，5月合约下跌4.7美元，报459.7美元/短吨。豆油期货收涨，截至收盘，7月合约上涨0.09美分，报78.18美分/磅。

洲际交易所加拿大油菜籽期货收跌，截至收盘，7月合约跌3.8加元，报1149.3加元/吨。

2、印尼棕榈油协会：印尼二月棕榈油库存升至504万吨，1月为468万吨，棕榈油产量降至383万吨，1月为423万吨，棕榈油出口降至210万吨，1月为218万吨。

3、USDA民间出口商报告：向未知目的地出口销售123650吨大豆，于2021/2022市场年度交货。

4、Conab：截至4月16日，巴西大豆收割率为87.1%，上周为84.9%，去年同期为89.9%。

短期思路

高价及高额关税致使印尼2月出口量位于历年低位，仅高于去年2月水平，库存已经上升至500万吨以上，压力在逐渐提高。

但市场对印尼库存交易的关注度并不高，需要警惕的是当印尼库存压力致使印尼更改相关政策刺激出口后带来的利空。

隔夜原油大幅下挫，但因需求强劲对农产品影响有限，市场对美豆旧作的需求在加速，美国当前不利的天气状况也在拖累新作的播种进度。

基本面上看依旧利多油脂油料上行，随着阿根廷压榨量的提高，预计油系走势将强于粕类。