需求改善步伐缓慢 沥青跟随原油小幅调整

研报正文

现货回顾

截至4月19日，沥青西北现货价3700-4200元/吨；东北现货价3900-3950元/吨；华北现货价3670-3700元/吨；山东现货价3640-3720元/吨；华东现货价3850-3970元/吨；华南现货价3940-4000元/吨；西南现货价3970-4050元/吨。

市场信息

供给端，4月7日-4月13日当周，沥青装置平均开工率为34.11%，较上周开工率均值下跌1.27个百分点。

本周以来，宁波科元、阿尔法、宝来生物能源开工复产，广西东油转产沥青，但高富停工、中海沥青滨州和海右石化停工检修，加之泰州转产渣油，中油秦皇岛等炼厂开工推迟，整体带动开工率继续小幅下跌。

但是，温州中油停工，东北部分炼厂生产负荷下降，限制开工率上涨幅度。

4月7日-13日各类型炼厂沥青生产利润如下：

江苏主营炼厂沥青生产综合利润均值为-119.43元/吨，环比上涨28.59元/吨。

山东综合型独立炼厂沥青生产综合利润均值为-465.30元/吨，环比上涨53.88元/吨。

河北简单型独立炼厂沥青生产综合利润均值为-498.31元/吨，环比上涨64.76元/吨。

库存端，截至4月13日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比持平为36%，华东炼厂库容比环比持平为36%，山东炼厂库容比环比下降1%至50%，东北炼厂库容比环比增加2%至40%。主要炼厂库容比环比下降1%至43%。主要地区社会库存比环比持平为60%。

市场数据跟踪

逻辑观点

短期沥青市场需求改善步伐可能仍然相对缓慢，沥青价格跟随原油价格期货价格小幅调整为主。

操作建议：振荡运行。