日耗持续低位 动力煤供需博弈缓解

研报正文

市场要闻及重要数据

昨日，动力煤2205合约收于829.0元，涨幅为1.20%。

产地方面，在保供政策的严控下，产地积极兑现中长期合同，市场销售无明显变化，产地主流价格继续下跌，鄂尔多斯日产维持在260万吨。

港口方面，受大秦事故的影响，北港库存昨日减少33.1万吨，库存大幅回落，贸易商报价上涨。

进口方面，电厂询价以低卡煤为主，当前印尼CV3800报价在FOB85-88美元/吨。

运费方面，海运煤炭运价指数（OCFI）报于832.44，环比上涨81.34点，运价继续上涨。

市场数据跟踪

观点与逻辑

受大秦线事故影响，导致检修提前且时间延长，整体打乱了市场节奏，市场价格分化，产地价格下跌，港口价格上涨。

短期来看，煤炭产量的快速增长，叠加疫情引发的日耗持续低位，动力煤的供需博弈得以缓解。

长期来看，五月份疫情预计得以控制，社会复工复产，用电量也将逐步攀升，地缘政治影响的煤炭缺口也将逐步显现。

目前发改委要求全力做好大宗商品的稳价工作，保障电力煤炭的稳定供应，短期盘面仍将维持震荡格局，建议还是观望为主。

关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，下游的日耗，突发的安全事故，外煤的进口超预期等。