供给高位 玻璃短期维持震荡运行

研报正文

【每日观点】

基本面

玻璃生产利润继续回落，近期无点火及冷修计划，整体在产产能维持高位。房地产资金情况改善有限，下游刚需释放缓慢，加工厂按需采购，原片库存压力较大。偏空

基差

浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1944元/吨，FG2209收盘价为2081元/吨，基差为-137元，期货升水现货。偏空。

库存

截止4月14日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存297.90万吨，较前一周上涨4.29%，仍位于5年均值上方。偏空。

盘面

价格在20日线上方运行，20日线向上。偏多。

主力持仓

主力持仓净空，空减。偏空。

预期

玻璃供给高位、需求释放缓慢，库存持续累积，短期预计维持震荡运行为主。

玻璃FG2209：日内2060-2120区间操作。

【玻璃期货行情】

【近期利多利空分析】

利多

近期多地房地产调控逐步放松，贷款利率、首付比率下降，在稳经济预期下，中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。

玻璃生产成本持续抬升，生产利润持续下滑，预计中长期玻璃冷修产线将继续增多，产量将逐渐萎缩。

利空

近期产线暂无点火及冷修计划，玻璃整体在产产能维持高位，价格承压。

地产数据不及预期，终端资金改善有限，中下游提货谨慎度增加，按需采购，下游加工厂订单不足，整体需求疲弱。

【玻璃供给】

【当前主要逻辑和风险点】

主要逻辑

玻璃下游刚需释放缓慢，需求整体偏弱，加工厂和贸易商对浮法原片按需采购，原片厂库存压力依然巨大。

风险点

房地产继续走弱、玻璃生产线冷修不及预期。