旺季需求明显后置 铁矿石短期仍高位震荡

研报正文

每日观点

基本面：

20日港口现货成交142万吨，环比上涨31.5%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为72万吨，环比上涨33.3%），本周平均每日成交114万吨，环比上涨25.1%。

本周澳洲发货量明显回升，巴西发货量小幅增加，北方港口到港量同样有明显改观。唐山进一步强化全域封控管理，仍有部分钢厂因疫情导致的物流受限而无法正常生产。

上周钢厂提货积极性增加，港口疏港高位维持，叠加入库量减少，港库去化明显，钢厂复产进度乐观，铁水产量达到同期高位，钢厂利润低位下中低品矿大受市场青睐偏多。

基差：

日照港PB粉现货988，折合盘面1063.4，09合约基差165.4。日照港超特粉现货价格740，折合盘面954.4，09合约基差56.4，盘面贴水偏多。

库存：

港口库存14742.8万吨，环比减少129.7万吨偏空。

盘面：

20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。

主力持仓：

主力净多，多增偏多。

预期：

国内疫情情况依旧严峻，疫情对于终端需求的拖累将持续，旺季需求被明显后置，兑现仍需时间。

发改委等四部门研究部署2022年粗钢产量压减工作，确保2022年全国粗钢产量同比下降，中钢协表示要主动调整钢铁生产强度。

铁矿石短期仍维持高位震荡。I2209：短期关注945阻力位。

影响因素总结

利多：

稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑。

钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。

海外发运相对低位。

利空：

疫情再度冲击全国。钢厂利润持续压缩。矿价积累涨幅之后监管压力显现。

当前主要逻辑：

国内宏观情绪改善，但终端需求尚未落地。

主要风险点：海外发运不及预期。国内疫情发展。