需求低迷制约库存下降幅度 棕榈油有所承压

研报正文

盘面走势

P2209收盘11124元/吨，跌2.83%。

消息面

1、据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，4月1-5日马来西亚棕榈油单产减少19.60%，出油率增加0.58%，产量减少16.55%。

2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为278,621吨。较3月1-10日出口的374.422吨减少25.6%。

观点总结

从基本面来看，据南部半岛棕桃油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，4月1-5日马来西亚棕糊油单产减少19.60%，出油率增加0.58%，产量减少16.55%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为278.621吨，较3月1-10日出口的374,422吨减少256%。

马棕产量恢复不及预期，但出口也表现不佳，总体供需两弱。

MPOB报告方面，马棕库存意外回落，出口表现良好，总体报告略偏多。

国内基本面来看，上周棕榈油到港量减少，终端需求低迷制约库存下降幅度。

4月13日,沿海地区食用檩榈油库存28万吨(加上工棕34万吨)，比上周同期减少1万吨，月环比增加2万吨。同比减少17万吨。其中天津5.5万吨。江苏张家港9.5万吨，广东7万吨。

2021年四季度以来，国内棕榈油买船数量严重不足，4月棕糊油到港量仍然偏低，但高价抑制需求，预计短期棕榈油库存继续低位运行。

从消费来看，近期疫情有所抬升，可能限制下游消费，另外，进入4月，斋月的备货可能接近尾声，限制需求的继续增长。

不过，近期俄乌关系不明确，原油价格走势波动较大，对棕糊油的价格有一定的影响。关注11000附近的压力情况。建议多单持有。