郑商所限制菜粕部分合约交易限额 双粕维持震荡走势

研报正文

双粕：

【品种观点】

美豆出口数据良好。阿根廷罢工持续。国内豆粕基差大幅回落。郑商所限制菜粕部分合约交易限额，发改委公告保价稳供。双粕短多逢高继续离场。中线维持震荡走势。

【操作建议】

双粕前期低位多单逢高离场，中线震荡依旧。M2209合约压力位4400，支撑位3750；菜粕2209合约压力位4150，支撑位3590。

【现货情况】

截止4月20日，美湾5月盘面榨利-439元/吨，6月榨利-381元/吨，7月榨利-373元/吨，10月榨利-369元/吨，巴西5月盘面榨利-348元/吨。

6月榨利-349元/吨。7月榨利-397元/吨。截止4月20日，豆粕现货均价4501元/吨，涨48元/吨，成交3.35万吨。

基差均价4353元/吨，涨14元/吨，成交5.85万吨。豆粕主力合约基差436元/吨，环比下跌15元/吨。

【利多因素】

截止到4月14日，美豆种植率为1%，去年同期为3%，五年均值为2%。国内央行降准释放资金5300亿元。美豆出口需求良好，向未知目的地销售12.3万吨大豆。

截止4月11日，大豆商业库存313.9万吨，上周288.3万吨，增加25.6万吨；豆粕库存33.3万吨，上周30.1万吨，增加3.2万吨。

油菜籽库存14.3万吨，上周16.5万吨，减少2.2万吨。菜粕库存3.0万吨，上周2.6万吨，增加0.4万吨。

【利空因素】

监测数据显示截止到上周五，4月美国对华累计装运了32万吨大豆，巴西累计对华装运了168万吨大豆。

根据排名量计算，4月巴西和美国对华累计总装运量可能会达到900万吨以上。这样预计6月国内大豆到港量仍会保持在900万吨以上，原料供应紧张的局面会继续改善。

2022年4月22日，国内第五批进口大豆拍卖将拍卖，数量为50万吨。

【风险因素】

国际原油期价、政府指导。