市场高价放量有限 纸浆走势疲弱

研报正文

市场回顾

库存方面，截至4月19日，青岛港纸浆库存量较上周增加3.0%，其中青岛港港内库存量较上周增加3.4%，港外较上周增加2.5%。

常熟港纸浆库存量较上周增加12.9%，近期港口日均出货速度较上周窄幅增加，预计本月到货量相对稳定。

高栏港纸浆库存较上周增加10.2%，日均出货速度较上周有窄幅提升。

天津港纸浆库存量较上周增加158.5%（与港口上周绝对值基数较小有关），港口日度出货速度明显提升。

保定地区纸浆库存量较上周窄幅增加11.9%，其中132仓库较上周增加10.3%，铁顺库存较上周增加15.0%。

白卡纸市场偏弱整理，市场新单不多，贸易商出货不快，备货积极性较低，出货视库存及订单情况灵活调整，成交价格较乱，据悉，近期部分纸厂终端走货量有所加大，价格较优惠。

双胶纸市场区间整理，纸厂报盘暂稳，实际成交一单一议，据悉华东地区部分纸厂停机检修情况出现，华东地区发运持续受限，下游经销商成交偏弱，市场信心不佳，华北地区交投有限，价格大稳小动。

铜版纸市场震荡偏弱，纸浆价格震荡整理，成本面有所支撑，规模纸厂成交策略稍显灵活，下游经销商成交清淡，局部价格震荡下挫，市场信心偏弱，终端需求持续不佳，业者对后市预期偏于悲观。

铜版纸市场窄幅波动，纸浆价格高位震荡，成本有所支撑，据悉纸企部分产线有检修情况，成交策略灵活，下游经销商实单有限，多地价格震荡偏弱，华东地区物流不畅，成交几无，下游印厂订单寥寥，需求难见利好。

逻辑观点

总的来说，4月份加拿大漂白针叶浆外盘陆续公布，其中部分品牌平盘居多，在990-1000美元/吨，船期在5月份。

部分品牌暂未报价；亦有品牌暂未公开外盘报价，据闻提涨20美元/吨至1030美元/吨。5月份智利Arauco木浆外盘报涨20-30美元/吨，其他品牌5月份外盘暂未公布。

国内进口木浆现货市场报盘随行就市或疲于调价，高价放量有限。