疫情影响油脂需求 短期油脂预计偏强

研报正文

【观点综述】

震荡俄乌冲突持续，西方国家对俄罗斯石油出口的制裁加剧了国际原油的供应紧张局面，原油价格震荡偏强。

USDA4月供需报告数据显示2021/22年度世界大豆产量预估3.5072亿吨，期末库存预估8958万吨，报告总体利多。

美国新作大豆播种较慢，截至4月17日，播种进度为1%，低于上年同期的3%，美豆及美豆油偏强。

棕榈油供应方面，MPOB3月报告显示马来西亚3月末棕榈油库存为147万吨，较2月底减少2.99%，低于市场此前的预期151万吨。

需求方面，由于俄乌冲突，乌克兰的葵花籽油出口受阻，印度和欧洲大量进口棕榈油。

供应偏紧，BMD毛棕榈油期货走势偏强，今日多头获利了结，加上出口数据不佳，BMD毛棕榈油日内震荡走低。

国内方面，马棕油下跌领跌三大油脂。库存方面，棕榈油库存为27.81万吨，环比减少5.12%，处于5年低水平。

豆油库存为89.72万吨，环比增加4.04%，处于同期低水平，中国1-3月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油偏强。

马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱，进入高位震荡或逐渐筑顶的时期。

【操作建议】

目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。短期油脂预计偏强，但上行压力增大，谨慎追涨。