跨区物流仍缓慢 PVC高开低走

研报正文

盘面情况

PVC2205合约昨日收盘价9199元/吨，成交量42.30万手，较上一日下跌11.97%。持仓量11.80万手，较上一日下跌9.84%。

主要上游原材料情况

乙烯：

4月19日乙烯CFR东北亚均价1310美元/吨稳；CFR东南亚均价1360美元/吨稳。

电石：

昨日国内电石市场疲软难改，乌海地区主流报价为3950元/吨，低价货源不断增加，企业库存压力增加。

生产企业开工不稳定性增加，下游区域性表现明显，物流运输压力依旧较大，随着下游检修的增多，需求减弱，电石市场看跌心态加重。

市场消息

1、国际油市：4/19:国际货币基金组织下调全球经济增长预测，且美元指数创3月下旬以来新高，国际油价大幅下挫。NYMEX原油期货05合约102.56跌5.65美元/桶或5.22%；ICE布油期货06合约107.25跌5.91美元/桶或5.22%。中国INE原油期货主力合约2206涨4.6至702.1元/桶，夜盘跌32至670.1元/桶。

2、4月LPR报价：1年期和5年期均维持不变，中国4月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。5年期LPR为4.6%，预期为4.55%，上月为4.6%，均为连续三个月维持不变。

3、摩根大通：若欧盟立即全面禁运俄罗斯原油，油价可能触及185美元。

基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约震荡收涨0.47%，收盘至9199元/吨。

昨日国内外部形式多变，宏观经济对房地产市场调控影响减弱，华东地区对于物流及复工复产政策频出，但实际尚需要时间，虽部分陆续复工但跨区域物流仍缓慢，盘中价格高开低走。

PVC生产企业在检修等影响下，开工负荷小幅下降，产量供应减少。中长期市场随房地产基建政策刺激有较好期待，PVC作为房地产下游材料，中长期需求预期情况偏好。

从基本面来看，从基本面来看，上游货源供应充足，跨区域运输仍受影响。虽部分汽运恢复，但下游需求偏弱。

受国家宏观政策刺激影响，复工复产以及运输保障的大环境下，市场多空交织，短期PVC市场价格波动明显。