高价抑制下游成交 PVC冲高回落

研报正文

市场信息

（1）昨日华东电石法基准价9200（+20）元/吨，09合约基差170（-81）元/吨；盘面09合约收于9111（+101）元/吨。

（2）据隆众数据，昨日山东电石接货价4590（+0）元/吨，陕西接货价4165（+0）元/吨，内蒙乌海主产区3975（+0）元/吨。

化工基差及价差监测

逻辑

昨日09合约冲高回落，冲高可能是经济日报喊话“挺地产”带动看涨情绪，而回落主要是：

1）短期出口价格9280或为压力位。

2）PVC价格上涨后，下游成交一般。

下游原料库存偏低、成品库存偏高，五一假期前逢低补库，对价格形成支撑。

目前疫情虽有缓解但各地政策未有大面积放松，预计节前下游顺利复产的难度较大，PVC需求或仅靠补库支撑。

台湾台塑报价、CFR印度、CFR东南亚均下调，国内出口承压，出口新增订单一般。后期受东亚、南亚气候影响，海外需求转淡，出口有继续走弱可能。

PVC暂无明显矛盾/亮点，后期关注点在国内防疫形势以及出口变化。

操作策略：观望。

风险因素

利多风险：能源大涨，下游补库。

利空风险：能源下跌。