五一节前有备货需求 铜价止跌反弹

研报正文

行业资讯

当地时间周三（4月20日），秘鲁总理托雷斯表示，该国将宣布南方铜业公司旗下Cuajone铜矿附近地区进入紧急状态。目前，秘鲁全国范围内的抗议活动已袭击了当地多座大型铜矿，并导致该国20%的铜产量面临中断。

中国3月精炼铜进口量为323437吨，环比增长13.27%，同比下降8.85%。

产业在线发布家用空调产销数据，2022年3月家用空调生产1621.2万台，同比下降3.68%，销量1667.36万台，同比增长4.93%。

Antofagasta一季度铜产量同比下降24%至138,800吨。

英美资源一季度铜产量同比下降13%至139,500吨。

力拓一季度铜产量同比上升4%至12.5万吨，科力托（Kennecott）铜矿的回收率和品味提高，但部分被奥尤陶勒盖铜金矿的品味降低和埃斯康迪达铜矿的产量降低所取消。

拉加德重申欧洲通胀上行风险称欧央行政策不是货币紧缩、是正常化。鲍威尔意料之中放鹰：5月会议讨论加息50个基点，暗示年内不止一次这么加。  

现货资讯

收货意愿提升，上海升水企稳。

SMM4月21日上海电解铜现货对当月合约报于升水190~升水250元/吨，均价升水220元/吨，较前一日下滑10元/吨。

平水铜成交价格74820-74910元/吨，升水铜成交价格74850-74950元/吨。

进入四月下旬，上海地区平水铜货源较为稀缺，市场贸易买盘活跃下，市场报价终于企稳。

上海地区疫情拐点已至，已经逐步进入复工复产节奏当中，物流运输以及仓储一定程度上都得到缓解也让周边地区升水小幅回落。

市场分析

周四铜价止跌反弹，伦铜收涨0.52%；沪铜主力05合约日盘收平，夜盘收涨0.68%。

供应减少的担忧令铜价止跌。秘鲁将宣布Cuajone铜矿进入紧急状态，中资铜矿Las Bambas亦停产，全国20%铜产量中断。

一季度英美资源铜产量同比下降13%；Antofagasta下降24%。海外需求降温限制铜价涨幅。

基于俄乌冲突，IMF大幅下调全球经济增长预期。多位美联储官员发表偏鹰派讲话；欧央行高官密集发声，最快可能7月加息。

国内供应偏紧，五一节前下游有备货需求，同时人民币贬值使得内盘强于外盘，沪伦比值上升。关注欧美4月制造业PMI初值。