春检逻辑力度不及往年 甲醇或延续回落

研报正文

行业要闻

1.隆众资讯4月21日消息，本周中国甲醇产量为153.59万吨，环比下跌5.17%；周度平均产能利用率为76.54%。

2.隆众资讯4月21日报道，本周甲醇制烯烃整体开工率为94.02%，较上周下跌0.52%；传统下游中二甲醚、甲醛、MTBE、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化-1.10%、+3.95%、+0.34%、+0.94%以及-0.52%。

综述

昨日甲醇09合约延续小幅回落，收于2937元/吨，跌0.71%；基差收于-32点，较前一交易日上涨9点。

当前国内动力煤期货受到多方保供政策限制，盘面价格存在偏离，甲醇成本端支撑作用不明显，在原油近期波动下降的情况下，甲醇随着震荡偏弱。

现货市场昨日整理为主，华南及两湖地区上涨，河南地区价格下调，临近五一长假，部分下游企业存在备货需求，但场内供应充裕及物流运输受限对市场有一定负面影响，贸易商心态较为谨慎。

基本面来看，本周国内甲醇产量下跌明显，主产区检修装置增加背景下恢复开工的企业较少造成整体损失量高于恢复量，产量减少。

从降低幅度来看，今年春检力度不及往年且在宏观层面影响下春检对盘面价格影响较弱，下周部分前期检修及减产企业存在恢复预期，预计甲醇产量下周会提升。

进口方面，前期伊朗发货稳定，四月整体到港量将呈上升状态，据隆众预估，四月进口甲醇数量约在105-110万吨，但疫情影响下港口卸货速度缓慢或导致进口效率降低。

需求方面，本周MTO及传统下游开工率无大幅变化，基本仍维持在较高水平，鉴于4月油制烯烃装置大幅减产，短期内MTO装置对甲醇需求仍然较强。

整体来看，国际油价存在反复行情，市场对全球供应链的担忧或造成甲醇继续宽幅震荡；基本面甲醇春检逻辑力度不及往年，短期内仍将保持供应高位。

下游方面，MTO利润有所承压，传统需求仍受到国内疫情导致的交通运输受阻的影响，中期下游或倒逼甲醇降负，预计本周甲醇保持宽幅震荡行情，后期需关注俄乌局势及春检计划。