供应收缩提振 乙二醇有上行可能

研报正文

市场信息分析

（1）乙二醇现货小幅回落，4月21日，乙二醇外盘价格报647（-8）美元/吨，内盘现货价格收在4922（-46）元/吨，乙二醇内外盘价差下滑至-133元/吨；乙二醇5月下纸货收在4970（-50）元/吨。

乙二醇期货5月合约回落至4930元/吨。

（2）到港预报：4月18日至4月24日，张家港初步计划到货数量约5.4万吨，太仓码头计划到货数量约为11.0万吨，宁波计划到货数量约为2.8万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在19.2万吨附近。

（3）港口发货量：4月20日张家港某主流库区发货量在4400吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在4500吨附近。

（4）截至4月21日，国内乙二醇整体开工负荷在63.03%（较上期下降2.46%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.50%（较上期下降1.26%）。

（5）装置动态：

安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置4月18日短停，预计近日重启，该装置前期半负荷运行。

浙江一套80万吨/年的MEG装置停车，重启时间待定，后续关注乙烯下游产品效益变化情况。

陕西一套10万吨/年的合成气制MEG装置近日短停检修，预计下周重启。

化工基差及价差监测

逻辑

浙石化乙二醇装置停车，供应收缩提振乙二醇期货价格。

供给端乙二醇国内装置开工率调整缓慢；疫情对物流的影响下，乙二醇港口发货量仍然维持偏低水平，这也使得乙二醇港口库存升至偏高水平。

需求端织造开工率低位回升，聚酯开工率未见明显的扩张，同时聚酯产销依然偏弱，聚酯库存预计仍维持高位。

操作策略：乙二醇以逢低做多为主。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。