进口倒挂支撑棉价 郑棉短期区间震荡

研报正文

基本面

价格：

当前国内棉花期现价差1070元/吨，同时进口亏损2794元/吨。

供应：

美国农业部本月公布的2021/22年度棉花供应数据与3月份的预估值相比，全球产量调增了8万吨；美国产量与3月份预估相比持平；中国产量与3月估值相比持平。

需求：

美国农业部本月公布的2021/22年度棉花需求数据与3月份的预估值相比，全球需求下调了10万吨；中国需求与3月预估值相比下调了10.89万吨；印度需求与3月份估值相比持平。

库存：

美国农业部本月公布的2021/22年度棉期末花库存数据与3月份的预估值相比，全球库存下调了10万吨；美国库存与3月预估值相比持平；中国库存与3月预估值持平。

中国2月份商业库存540.84万，环比下调2.63%，同比上调7.16%。

品种行情监测

观点

美国和印度棉花面临供应偏紧的现实，新年度棉花扩种格局已定，但德州干旱情况使得美棉扩产兑现难度加大。

下游东南亚纺织订单旺盛，而高棉价的负反馈最先体现在中国，国内下游内需和外需都处于弱势。

外强内弱的格局持续，进口倒挂支撑棉价，短期郑棉区间震荡，短期市场的关注点转向新棉播种情况。