成本端未趋势性拐头 沥青需求仍有季节性希望

研报正文

基本面

供应：

炼厂开工率：截止4/23日,国内74家主要炼厂开工27.19%，周环比+0.09%。

周度产量：截止4/19周度产量40.3万吨。

月度产量：2022年3月产量238万吨，环比+48%，同比-10%。

需求：

月度表需：2022年3月表观需求263万吨，同比-9.6%。

年度表需：2021年表观需求3419万吨，同比增长-7.6%。

库存：

24家主要沥青厂库存率：截止4/23日，厂库库存率为47.5%，周环比1.39%。

91家社库库存率：截止4/23日，社会库存率为37.62%，周环比+0.66%。

基差：

华东地区：-101；华南地区：-41；东北地区：29；山东地区：-271。

利润：

截止4/22日，行业成本为4570元/吨；行业毛利为-522元/吨。

品种数据监测

观点

本周沥青期货价格运行于3800-4000区间，整体走势震荡底部缓慢抬高。现货区间3700-4000元，与上周持平。

库存方面，厂库库存环比继续下降，但下降幅度较缓，社库开始季节性累库，同比低位。

炼厂开工率保持低位水平，原因一个是炼厂负利润导致分流一部分产能去生产利润好的焦化料及成品油，另外就是需求起色不明显。

尽管基本面无明显好转，但只要成本端不趋势性拐头，市场对后市需求仍有季节性希望。