基本面清淡 动力煤短期持稳为主

研报正文

【行情回顾】

现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1195元/吨。

【重要资讯】

秦皇岛港库存水平环比继续上涨，锚地船舶数量小幅增加。

产地方面，受煤价仍高位运行、运输受限等因素影响，下游除刚需性企业采购外，其他用户大多持观望态度，陕蒙地区在产煤矿整体销售情况较为稳定，个别煤矿对销售不畅的煤种价格进行小幅下调，市场整体以稳为主。

港口方面，北港调入恢复至高位，而调出处于偏低水平，港口累库有所加快，下游在日耗偏低下继续累库，叠加政策上也有压制，导致市场情绪有所回落，下游需求不足，压价意愿增强。

目前临近5月政策限价以及大秦线检修，在多重因素影响下，市场参与者对于后市看法有分歧。

进口煤方面，近期进口煤市场逐渐回暖，终端用户对进口煤报价的接受程度有所提升，但内外贸煤价格倒挂的情况仍然存在，市场实际成交依然较为有限。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势。

目前价格指数停发，现货价格再度偏弱，供给端维持正常产出。需求方面，受疫情影响坑口拉运较为清淡，港口方面随着价格上涨拉运热情有所升高。

库存方面，大秦线运力恢复，港口库存也再度呈现出上涨局面。

整体来说动力煤基本面较为清淡，在疫情还未见明显好转前，建议维持空头操作思路，逢高可适量加空，05合约下方支撑位700，上方压力位1000。