旱情炒作持续发酵 棉价高位震荡

研报正文

行情回顾

国内重要资讯

1.截至4月19日，新疆棉花播种进度为78%，较去年快22%，其中地方播种进度为73%，兵团进度为82%。

成本端，今年以机采棉为例，新疆市场棉花种植成本在2930-3240元/亩，较2021年上涨400-640元/亩，同比涨幅16.92-26%，其中喀什地区涨幅较大。

2.截止到2022年4月23日，新疆地区皮棉累计加工总量531.34万吨，同比减幅8.07%。其中，自治区皮棉加工量330.61万吨，同比减幅9.29%;兵团皮棉加工量200.73万吨，同比减幅5.98%。

3.截止到2022年4月20日24点，2021棉花年度全国共有1071家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量23998480包，检验重量542.00万吨。其中，新疆：970家加工企业，检验数量23460110包，检验重量529.92万吨；内地：101家加工企业，检验数量538370包，检验重量12.08万吨。

4.据海关统计数据，2022年3月我国棉花进口量21万吨，环比（19万吨）增加2万吨，增幅在10.5%；同比（28万吨）减少7万吨，减幅在26.5%，从进口结构来看，美棉（14.4万吨）位列第一，占比70.71%；巴西棉（3.4万吨）位居其后，占比16.79%。

同期，我国棉布出口量5.04亿米，环比增加39.74%，同比减少9.01%；出口金额9.57亿美元，环比增加43.43%，同比增加11.52%。

5.据中国海关总署最新数据显示，2022年3月，我国纺织品服装出口额为220.49亿美元，同比增长16.79%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为118.25亿美元，同比增长22.39%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为102.24亿美元，同比增长10.92%。

6.部分企业由于纯棉产品亏损幅度较大，增加了混纺和化纤比例。纺企总体的开机率还在下调，河南开封等地开机率5-6成，山东菏泽等地开机率3成左右，有的纱厂改成了只在夜间开工，以降低产量及节省电费。

国际重要资讯

1.截至4月14日，美棉未点价销售合约量为142337张，较上周减少3641张，未点价采购合约量为43271张，较上周减少5718张。

2.据美国农业部（USDA），4.8-4.14日一周美国2021/22年度陆地棉净签约11453吨（含签约17690吨，取消前期签约6237吨），较前一周减少15%，较近四周平均大幅减少70%；装运2021/22年度陆地棉83257吨，较前一周增加10%，较近四周平均减少6%。

3.截至2022年4月17日，美国棉花播种进度为10%，较前周增加3个百分点，比去年同期减少1个百分点，比过去五年平均值增加1个百分点，已经开始播种的州有8个。

4.受地缘政治影响，3月初全球三大集装箱航运公司马士基(Maersk)、达飞(CMACGM)、地中海航运(MSC)停止了对俄乌的运输，导致孟加拉的吉大港码头约有166个成衣服装的标准集装箱无法运送。

近期，地中海航运(MSC)表示，将在4月底增设一条针对亚洲内部的贸易航线，为各国的贸易协定提供便利条件，孟加拉纺服供应链有望回归正轨。

5.2021/22财年，3月巴基斯坦出口纺织品服装达16.25亿美元，环比下降2.99%，同比增长19.88%；出口棉纱2.28万吨，环比下降31.32%，同比下降39.52%；出口棉布0.33亿平方米，环比下降13%，同比下降12.73%。

品种行情监测

整体观点

上周国内棉价高位震荡。

今年新疆天气情况良好，早播棉田已开始出苗，但近期有风沙降温天气，若风力变大且持续，会对出苗情况有不利影响。

需求端，目前轧花厂销售进度仍大幅落后，流通环节压力有所缓解，下游纺织采购指数有所回升，但大部分纱厂仍刚需采购，开机率维持低位，有些只在夜间开工以降低成本，五一也计划延长假期，部分企业增加了混纺和短纤比例，基本保本，新疆纱厂也已出现亏损，纺织市场还有待缓慢恢复。

国际上，期棉大幅上涨，导致美棉需求降低，采购合同执行难度加大，签约取消情况增加。

近期得州零星降雨，但土壤干燥未能缓解，新年度播种进度与往年大致持平，但旱情炒作持续发酵，增加供应担忧。

印度植棉积极性高涨，大量农户由于高企的棉价准备转种棉花。

短期郑棉受外盘及宏观因素影响较大，上下承压，9-1价差持稳，国内僵局等待打破。

技术上看，郑棉09均线多头排列，MACD维持良好。美棉07日线MACD死叉，飘绿预警。

近期关注国内外植棉区天气情况、美棉需求情况、国内下游订单情况。