地产回暖预期较强 纯碱有偏强可能

研报正文

市场信息

供应：

上周供应压力略增，产量环比增加。上周检修计划较少，开工率回升，产量小幅增加，供应压力环比略增。目前暂无新的检修计划，本周纯碱产量有望持稳于高位。

需求：

上周纯碱产销率上升，下游需求环比改善。上周碱厂产销率环比上升11.21%，高于于100%，终端需求环比改善。

近期光伏玻璃投产较多，纯碱中期需求有望继续改善。后期继续关注光伏玻璃投产进度。

库存：

上周碱厂库存下降，社会库存增加。上周纯碱产销上升，碱厂库存环比下降，社会库存增加。

节前下游备货有望增加，预计纯碱库存持稳或小幅下降。

市场数据跟踪

逻辑观点

上周纯碱现货价格持稳为主，期货价格冲高回落。上周纯碱期货价格先扬后抑，于前高3250附近遇阻回落。

短期纯碱基本面环比改善，光伏玻璃投产带动需求增加，库存小幅下降。

短期纯碱装置夏季检修和地产回暖预期较强，短期纯碱期货仍将偏强震荡。节前建议暂时观望。

操作策略

短期：震荡运行。09合约上方关注3250附近压力，下方关注2900附近支撑，节前建议暂时观望。

中期：背靠重要支撑布局09合约多单。夏季检修和光伏玻璃投产预期有望兑现，纯碱库存有望持续去化，下半年仍有阶段性多头机会，可继续关注09合约多单机会。

风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；疫情对需求产生利空影响。