粗钢减产抑制需求空间 铁矿跌破支撑位

研报正文

期现回顾

期货方面：

上周铁矿盘面受发改委压减粗钢政策影响短期破位维持偏弱运行，截止周五以881.0元/吨收盘，环比下跌34.5元，周跌幅3.77%。

现货方面：

上周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，而国产铁精粉价格稳中有涨，整体成交一般

截止周五，青岛港61.5%PB粉报价下调19元至985元/吨；天津港61.5%PB粉报价下调14元至1009元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调20元至1295元/吨；迁安66%铁精粉报价上调51元至1288元/吨。

基本面信息

供给方面：

截止18日，澳巴铁矿发运总量2355万吨，环比增加71.5万吨；澳洲发运量1784.2万吨，环比增加52.9万吨；其中澳洲发往中国的量1522.7万吨，环比增加200.4万吨；巴西发运量570.8万吨，环比增加18.6万吨。

45港到港总量2243.5万吨，环比增加357.7万吨；北方六港到港总量为1183.3万吨，环比增加316.1万吨。

从绝对量来看，六港到港量已恢复至同期相对高位。

需求方面：

上周45港日均疏港量308.25万吨增7.89万吨，目前已恢复至同期相对高位；247家钢厂日均铁水产量232.97万吨，环比下降0.33万吨，同比下降4.26万吨。

库存方面：

上周45港铁矿石库存延续前期去库趋势。截止22日，45港铁矿石库存14725.40万吨，环比降147.1万吨；国内钢厂进口铁矿石库存可用天数26天，环比增加1天。

基差方面：

截止上周五，青岛港pb粉升水连铁09合约104元，环比走扩15元，从季节性走势可以看出，预计近两月铁矿基差走势大概率维持收缩趋势。

综合研判

需求方面，随着疫情管控逐步转好，后期钢厂陆续复产较为确定，但整体回升空间受全年粗钢减产政策影响或将有限。

供应方面，本周澳巴发运在季节性回落趋势下恢复并不明显，其中巴西发运仍受阴雨天气持续影响增量幅度不大，而澳洲发运受港口检修影响虽有增量但尚未企稳。

从技术面来看，目前铁矿盘面已跌破颈线、年线支撑位，关注800附近重要趋势支撑位。

整体来看，铁矿供应量受季节性影响减弱将维持缓慢恢复，而需求端受全年粗钢压减政策影响，前期钢厂复产预期推动逻辑将告一段落。

预计短期铁矿受政策影响较大，将维持偏弱运行，操作上短期跟随螺纹走势，暂时以观望为主。