食糖进口成本高企支撑白糖价格 棉区天气变化棉花价格波动加剧

研报正文

【白糖】

基本面分析

2021/22年度中国食糖生产进入后期。截至3月底，全国累计产糖889万吨，比上年同期减少124万吨。

累计销糖371万吨，比上年同期减少47万吨，累计销糖率41.7%,比上年同期加快0.4个百分点。云南产区部分糖厂收榨时间因疫情出现一定延迟，产糖量或受影响。

国内食糖消费逐步进入旺季，有利于消化食糖库存。

国际糖价高位整理，食糖进口成本高企，对国内糖价形成支撑。

操作建议

后期需继续关注国际能源及大宗商品市场走向、巴西新年度糖醇比变化、疫情对食糖生产消费影响等因素。保持观望。

【棉花】

基本面分析

2021/22年度全国棉花播种面积、产量和消费量维持上月预测值不变。

截至3月31日，全国皮棉销售率为45.6%，同比下降39.5个百分点，销售进度缓慢，棉花现货市场供应宽松。

棉花价格持续高位运行向下游纺织品服装市场传导不畅，市场普遍对后市行情持谨慎态度。

操作建议

北半球棉花进入种植关键期，主产棉区天气变化成为影响国际棉价走势的焦点，叠加俄乌冲突、美联储加息等因素，国内外棉花价格波动加剧，保持观望。